穩定幣是什麼？為什麼穩定幣幣價不會暴漲暴跌？甚至種類還不只一種！除了先前介紹歷史最悠久、市值最大的泰達幣，是穩定幣中的大哥，那有大哥自然就會有二哥和其他小弟，USDC、BUSD等更是在這幾年都陸續嶄露頭角，而各大項目方的野心也絕非僅此，相繼開發出各種穩定幣的類型，本篇文章將剖析穩定幣的分類以及優缺點！
穩定幣是什麼
常在媒體報導上看見加密貨幣暴跌暴漲的新聞，使不少投資人因追求穩定收益而打退進入幣圈的堂鼓，但其實不是每種加密貨幣價格都會有劇烈變動，例如我們今天要介紹的「穩定幣」。穩定幣顧名思義最大特色就是「穩定」，也經常被作為投資加密貨幣的媒介、避險資產，為了維持幣價的穩定，背後都會擁有實際資產去支撐，像是我們常聽見的泰達幣(USDT)，背後就是有等價美元去維持其價格。
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穩定幣分類（依抵押品分類）
法定儲備穩定幣
舉例 $USDT、$BUSD、$HUSD、$USDC 屬於此類型。由中心化機構或公司行號發行，除了之前提到的 Tether 發行的 USDT 外，幣安交易所（BUSD）和火幣交易所（HUSD）也提供自家的穩定幣。而首間上市的 Coinbase 也與 Circle 共同發行 USDC，並受美國監管，是普諞公認最安全的穩定幣。這類穩定幣是由法幣作為儲備，包括商業票據、現金、債等等。
加密貨幣超額抵押穩定幣
舉例 $DAI 屬於此類型。由於加密貨幣價格波動劇烈，因此假如有一個穩定幣發行方想要以某加密貨幣當作抵押品，則需執行「超額抵押」，以免該加密貨幣大跌，無法支撐他們發行的穩定幣的價格。
最有名的例子為以太坊上的 Maker DAO，用戶可以抵押等值 2000 美金的 ETH（以太幣），借出「低於」價值 2000 美金的 $DAI。所有過程在區塊鏈上公開透明，依靠智能合約控制抵押比率和清算閾值。
實物抵押穩定幣
舉例 $DGX、$PAXG 屬於此類型。與商品期貨概念相同，實物可以是任何商品或有形資產，舉凡貴金屬（黃金、白銀）、石油、天然氣、玉米、小麥甚至牲畜。
有名的例子為 $PAXG（Pax Gold），一顆代幣對等 400 oz 黃金，投資者擁有 $PAXG 就等於持有了該公司保管的黃金標的。
算法穩定幣
舉例 $UST、$USDD 屬於此類型。「不依賴法幣抵押，全由演算法控制貨幣供給與需求」，當穩定幣價格低於它所追蹤的貨幣價值，演算法就減少市場上的貨幣供給，從而拉升穩定幣價格，直至回到 1:1 錨定美元為止。反之，當穩定幣變得太貴，演算法就鑄造更多，以此降低價格。
穩定幣市占率
- Tether: 48.34%
- TrueUSD: 0.58%
- Pax Dollar: 0.63%
- USD Coin: 30.59%
- Binance USD: 14.97%
- Dai: 4.04%
- Frax: 0.85%
(截至2022/10/31 CoinGecko)
穩定幣排行榜
USDT(法定儲備穩定幣)
最普遍應用、市占率第一的穩定幣，更是第一個與美元1:1掛鉤、幣價不會巨幅波動的加密貨幣。USDT為法定儲備穩定幣，投資人只要以1塊美金就能購買1塊泰達幣。截至12/29，據《Coin Market Cap》顯示，目前已有660多億泰達幣在市面上流通，等於Tether公司目前擁有660多億美元的儲備金支持。
USDC(法定儲備穩定幣)
繼 USDT 後全球市值第二大的穩定幣，由全球第二大加密貨幣交易所 Coinbase 以及持有合法執照的金流服務商 Circle 共同發行，受美國政府監管，也被市場上譽為「最安全的穩定幣」。截至12/29，據《Coin Market Cap》顯示市值為440多億美元。
BUSD(法定儲備穩定幣)
由全球最大加密貨幣交易所幣安與美國加密資產託管公司Paxos 發行的美元穩定幣，Paxos為第一間受到監管的區塊鏈信託公司，非常重視法規。目前 BUSD 為穩定幣市值排名第三，截至12/29，市值總額為170億美元。
DAI(加密貨幣超額抵押穩定幣)
DAI 為加密貨幣超額抵押穩定幣，是通過在 Maker 協議上存入 Maker Vaults 的抵押資產生成、支持和保持穩定的。每一枚 DAI 的背後都有超額的 ETH 或 ERC-20 代幣做抵押。
USDP(法定儲備穩定幣)
USDP 是在以太坊區塊鏈上以 ERC-20 的代幣，由美國加密資產託管公司 Paxos 公司發行的美元穩定幣，截至12/29，市值約9億美元。USDP 於 2012 年成立，是首批經美國紐約金融服務部（NYDFS）批准發行的美元穩定幣，受美國政府監管，USDP 的客戶可以自由地儲存和匯款美元，不受傳統銀行業務的限制，即時跨境轉移資金。
(截至2022/12/29 CMC)
各類穩定幣優缺點比較表
穩定幣有哪些風險？
風險一、儲備結構安全性不足
例如在 2021 / 5 / 31 Tether 首次公布的 USDT 背後的實際「現金存底」僅佔儲備結構的 4%，其餘都是「現金等價物」例如商業票據、信託存款。若這些擔保品被拿去進行高風險投資，也會使穩定幣產生脫鉤風險。建議投資者時不時到發行商（以Tether為例）官網或新聞查找，更新儲備近況，能讓自己更有信心持有這些穩定幣！
風險二、運作機制無法長期支持穩定幣價格
算法穩定幣尤其需要注意，UST 和 LUNA 當時被視為算穩新一代的解法，但最終還是讓左腳踏右腳、虛漲的價格泡沫灰飛煙滅。
風險三、平台問題
穩定幣本身沒有問題，但所使用的存提款交易所出現出金限制或帳戶凍結。建議用戶盡量使用 Coin market cap 上有列出的交易所，國內則選用合法合規四大交易所（BITGIN、MAX、ACE、BitoPro）。
風險四、監管問題
如中國於 2021年大規模封殺加密貨幣產業，恐怕導致你的穩定幣換不回法幣、造成擠兌。又或是印度對加密貨幣產業始終持保守態度，且課稅上極度不友善。
總結
雖然穩定幣種類繁多，但大多數人都還是持有第一種：USDT、USDC、BUSD，這三項穩定幣加總佔了穩定幣總市值的 94%（2022/10/31 coingeko數據），且中心化交易所逐漸受到美國 SEC 監管，投資者可以更投明地知道背後的法幣儲備是否足夠，以小白投資人來說，只需入手以上三種穩定幣已非常足夠。超額抵押穩定幣、算法穩定幣的風險都較高，且操作複雜，建議未來再進行更深入的研究。
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