2月可以說是資訊爆炸的一週，不僅有FED會議還有非農就業數據的公佈。人們都在密切關注聯準會的一舉一動，特別想知道未來升息的情況，是否加大？本篇文章將會帶大家看看這次的非農數據，以及聯準會主席鮑威爾談話的懶人包。
什麼是非農數據？
非農數據指的是非農業的就業人口，美國勞工部會在每個月的第一個星期五晚上21:30（台灣時間）公布非農就業人口、失業率以及與就業相關的數據。
正常來說，每當非農數據公佈時都會對市場造成幅度不小的波動，因為非農業的就業人數可以客觀的反應美國經濟的興衰。想像一下像是美國這種已開發國家很大程度是靠製造業、服務業在帶領經濟成長；另一方面，失業率與薪資年增率是聯準會用來衡量升降息重要的經濟數據，聯準會主席鮑威爾也多次公開談話表明目前升息、停止升息甚至是降息他們都會著重於就業市場與失業率的表現。我們可以想像，工作需求大於供給的話失業率一定低，表明經濟狀況良好，這時物價與薪資水平有一定的水準，自然通膨就高。也因此，每當非農數據公佈總會引起市場關注，如此的就業市場與失業率會如何影響聯準會做利率的決策，而利率的決策又會影響股票市場的估值，進而影響投資人的報酬率，牽扯層面甚廣。
非農數據整理
- 美國一月份增加的非農就業人口為51.7萬人大幅超過預期
- 失業率降至 3.4%，為 53 年來最低，表明經濟健康，就業水平高
- 平均時薪年增 4.4%，略高於預期的4.3%
- 勞動力參與率增加到62.4%，25-54 歲工人的參與率也有所增加
- 2022 年最後六個月的就業增長被上修，進一步加強了勞動力市場的前景
在打擊通膨的大環境下，就業市場繳出了非常強勁的數據，不只非農人口大超預期，連失業率也來到53年來最低，其餘資訊也表明了就業市場的強勁，也間接說明目前經濟狀況健康，經濟軟著陸是有可能的，也因此市場情緒樂觀近期一波小漲。不過相對來說，如果勞動市場繼續保持強勁表現，聯準會可能不得不比預期加息的更多，以確保薪資與物價的通膨不會更高。
聯準會主席鮑威爾演講
緊接著非農數據公布的隔週聯準會出來發表他對於這次非農數據的看法，以及未來利率的走向。同樣也有整理了一份懶人包如下：
- 會在2023年見到通膨明顯回落
- disinflation已經開始，不過還有很長的路，還在初期階段
- 會繼續升息，直到通膨回到2%
- 如果就業數據或通膨數據維持強勁，會升更多息
- 會根據最新數據調整做法
另外已經有兩位聯準會官員表示由於1月非農就業數據遠超預期，可能意味著聯準會需要做更多工作來幫就業市場降溫，終點利率可能高於先前預期。果不其然不管是鮑威爾還是其他官員在看到這樣的數據，還是拉高了警戒，偏向鷹派一些表明可能會繼續升息，如果就業市場還是這麼強勁的話。
目前市場上預測有100%機率聯準會會在下一次會議3/22升息25基點，且有76%的機率會在下下次會議5/3再升25基點。
非農數據會如何影響市場？
經濟數據好通常都是好消息，不過這兩年聯準會打擊通膨，經濟數據需要降溫才能確保扼殺通膨。非農數據大超預期等於聯準會還需要繼續升息來幫就業市場降溫，數據好反而會讓升息週期變長，終點利率可能變高，所以在這兩年的情境下是壞消息。
非農就業數據大超預期後，聯準會官員連續多天放鷹，這使市場預期加息週期變長，終點利率也可能比之前預期的高。升息預期刺激了10年債利率反彈，使得估值下修美股因而受壓，加密貨幣也因此修正。
美國兩年債利率和十年債利率出現40年來最嚴重倒掛，歷史上債息利率倒掛可以視為衰退的先兆，過往曾多次領先美國經濟進入衰退。也可以說是衰退預期使加密貨幣及美股市場出現賣壓。
總結
以非農數據來看，對於市場有牛也有熊，牛的是先前預期的經濟大幅衰退從失業率以及非農就業人口來看，就業市場數據強勁，表明經濟健康，有軟著陸的可能性；熊的是薪資年增率高於預期再加上失業率創新低，有利於通膨升溫，這將加深、加大聯準會打擊通膨的舉動，如果未來相關數據沒起色，勢必得要生更多息來抑制通膨，如此一來週期拉的更長，對於市場越不利，牛回的時間又被拖的更長了。
如何利用非農數據掌握套利機會？▶️
