去年發布了幾篇文章介紹一些實用的虛擬貨幣網站、圖表們，這些都是經過內部篩選覺得是經過市場驗證過的圖表，非常推薦給那些有在做長線投資的人，透過圖表可以擇時分批投入、預判狀況，雖然不可能買在最低、賣在最高，但是時間拉長來看，報酬率還是很可觀！這一篇就來帶大家複習，曾經介紹過的網站圖表，目前走到哪個階段了呢？我下一步應該怎麼做？
當初半年前在觀察相關性時比特幣大哥與S&P500、道瓊指數的相關性分別是0.55還有0.48，並得出了以下結論：
比特幣的確已不被視為避險性資產，而是跟股票一樣的風險資產。
所以，往後在投資加密貨幣時，不管是想抄底還是想炒短線，建議大家都應該關注總體經濟，尤其是美國聯準會的貨幣政策，可以觀察諸如失業率、CPI消費者物價指數等總經指標，有助於你判斷目前市場大方向是否利於風險性資產的發展
半年後再次追蹤兩者的相關性，發現相關性不減反增，道瓊指數更是從0.48來到了0.52，以實務上來說超過0.5就算是擁有很不錯的正相關了，因此上述的結論並未改變，我們未來應持續關注大環境的發展，在熊市時對風險性資產保持保守態度。
兩個總經指標，判斷市場大方向
當時用一張圖來論述：
- 高失業率+低通膨，預期政府為了降低失業率、避免通縮會採取「寬鬆」的貨幣政策，有利用新的資金量體流入市場，可以考慮分批買入、撿便宜
- 低失業率+高通膨，預期政府為了控制通膨、避免泡沫會採取「緊縮」的貨幣政策，可以考慮分批賣出、提高自己的風險意識
然而半年前撰文時，是處於第2種情況，那經過了一系列的緊縮的貨幣政策後，通膨確實降下來了(下圖)，而失業率沒創高，整體來說沒太大的變化，因此我們應持續觀察是否出現高失業+低通膨的情況。
未實現淨利潤/損失 (NUPL — Net Unrealized Profit/Loss)
NUPL是個經過多次牛熊測試的鏈上數據，而我們從圖可以得知NUPL數值在綠色區間時都是當時市場的相對底部，若在紅色區間時則是當時市場的相對高點。
幾個月前NUPL居於綠色區間，幾個月後回來看仍然在綠色區間。
MVRV-Z分數 (MVRV Z-Score — Market Value to Realized Value Z-Score)
MVRV Z-Score同樣也是個經過多次牛熊測試有效的鏈上數據指標，我們發現MVRV Z-Score數值在綠色區間時都是當時市場的相對底部，若在紅色區間時則是當時市場的相對高點。
幾個月前MVRV居於綠色區間，幾個月後回來看仍然在綠色區間。
Bitcoin Rainbow Chart
之前介紹過的Rainbow Chart是透過回歸的統計學方式，預測比特幣的價格走勢並劃分出9道顏色的彩虹，操作的邏輯是在橘色至深紅色區間分批賣出比特幣轉為穩定幣策略，反之在藍色通道分批買入比特幣，不過近期來說可以看到比特幣的價格走勢已跌破通道區間，他已經失效。
因此研究者開發了一個新的版本V2，也就是他有進行改版，據網站說明因原先的Rainbow Chart是很久以前開發的，一直沒有更新模型，於是他結合了過往到今年的比特幣數據重新跑了一個模型而有了這個最新的版本。
操作邏輯也是跟之前一樣，在橘色至深紅色區間分批賣出比特幣轉為穩定幣策略，反之在藍色通道分批買入比特幣。但是新版的一樣有個盲點在之前的文中有提過，因為是用過往的數據去調整參數可能會有overfitting的問題。
結論
由上述幾個數據綜合評估下來，顯示市場目前屬於相對底部的機率極高，雖然過去幾年那些數據指標都經過回測，也證實了有效，不過回到「投資」的角度，還是要說不要ALL-IN，做好資產配置。
另外一點是在這一輪我會更加關注高失業率+低通膨這兩項總經數據的圖表，我認為唯有市場的資金量體更多、經濟預期持續成長才是市場上漲的發動機、煤炭能量來源。
所有資訊內容僅供使用者作為參考之用途，不構成任何個人或機構之意見或判斷，亦不構成任何投資建議。
參考資料：
https://www.blockchaincenter.net/en/cryptocurrency-correlation-study/
https://www.lookintobitcoin.com/charts/relative-unrealized-profit–loss/
